2019年股市行情会怎样？

2019年股市行情会怎样？

2019上半年股市投资总结及下半年展望

上半年投资总结（强烈建议看下半年展望之前，务必认真看上半年总结，因为总结的是年度策略，有些还需时间验证）

按惯例每年年底都会写一篇上一年度股市投资总结及下一年度展望，去年破例年中写了一篇上半年股市投资总结及下半年展望，发现大家非常喜欢，所以，今年延续这个习惯。

今年上半年上证指数涨了19.45%，振幅达33.98%，创业板跌了20.87%，振幅达47.20%，券商板块涨了37.45%，振幅达64.43%，上证50涨了27.80%，振幅34.86%。

在展望下半年行情之前，先来回顾一下2018年底对2019年的展望（以下【】内是展望主要原始内容，其中红色字为今天新加的点评）：

【2019年展望】

先说结论：2019逆风飞扬（事实2019年上半年确实逆风够猛，飞扬也够爽！是不是找不到比“逆风飞扬”更合适的展望词了？上半年经济逆风，商誉减值，美国翻脸，逆风够狠，但最终指数却大涨，上证指数半年涨了19%，券商涨了37%，飞扬确实够爽！）。这是我使用洪攻略对2019年的四个字展望。

2019年是检验投资者2018年学费是不是白交的一年，是机会和风险并存的一年，是洪攻略的丰收大年（上半年确实丰收了，还有下半年值得期待）！

一、2019主要矛盾

2019年虽然监管层思维依然对行情走势影响很大，但由于监管层思维基本定型，在2019年出现超预期变化的可能性比较小。而只有超预期的矛盾才是我们更需要重视的主要矛盾。（事实确实是监管层思路基本没变，美国翻脸超预期）

2019监管层思维依然是继往开来，会继续推动价值投资（确实如此，价值投资），长线资金入市，对待游资策略不会大变，科创板板上钉钉（事实已证明），科创未来属国运之争，监管层一定会大力推进。其力度只会根据天气恶劣情况做应急调整，彻底改变其思维可能性比较小（思维已验证）。

2018年属于“中美贸易摩擦”的概念炒作期，游资利用其围猎的时期，2019年属于“中美贸易摩擦”概念落地期，概念落地后一般概念炒作结束，后面要看概念落地后的价值体现了，概念炒作更多的在心理层面，炒的是想象，自己吓自己比较多。价值体现就理性多了，会计算中美贸易摩擦对经济、对上市公司的实际影响（这个在一季度有体现，4、5月份被翻脸打断，下半年有望继续）。

是的，内忧外患对经济的实际影响，在2018年末已经成为市场最关心的话题。

所以，洪攻略认为，2019年的主要矛盾是经济，包括中国经济和美国经济。管理层、监管层的行动将被经济状况绑架。

稳经济已经成为管理层的共识，能不能稳住已成为投资者心中最大的问号，如何稳已经成为洪攻略思考的重点。

从全球层面看，欧美股市的快速调整，以及原油的快速下跌是给全球经济敲响的警钟，2019寒风凛冽，几乎全是逆风。美国经济如何，看美联储加息次数就可以了，从通货膨胀角度看，美联储加息的次数极可能超出特朗普的底线（加息确实超出了特朗普的底线让特朗普很愤怒，特朗普说要解除现任美联储主席的职务）。美国经济的不确定性，给中国股市带来了不确定性。

国内经济高层已经定调一定要稳，所以，不稳就必须加大救助力度。（上半年确实出台了大面积减税，降准等稳经济政策）

科技未来是必须走的路，但见效慢，稳还需一定程度借力传统。所以，基建+科技+消费三车必须同时启动，如此想，选股方向就出来了，结合股票所处季节，采取相应h333系列策略就可以了。（2月份基建大涨过，2、3、4月份1表现不俗，消费这个上半年表现都不错。）

二、2019聪明的钱：

2018资金严重失衡，开年国家队减仓釜底抽薪，严监管降杠杆游资受压落井下石，被动质押爆仓雪上加霜，加上中美贸易摩擦、民营困局致使投资者信心崩溃离场——市场一片鬼哭狼嚎。

2019资金面会不会更坏？2018年出现的资金失衡及信心崩溃属于大极端，而大极端一般不容易连续出现，大地震之后会有余震，但震级一个比一个小，所以，相比2018年，2019年资金面会好很多。（事实确实是2019年上半年资金面好了很多，北上资金凶猛）

唯一不确定的是科创板对资金量的抽离对投资者心理层面的威慑力有多大，还无法确定，因为科创板融资总额监管还是会根据行情强弱有所控制的，但如果科创板不限价发行，不采用市值配售，那抽离的资金会非常大。还有，如果采用新的交易制度，则会吸引大量活跃资金，从而对其它板造成流动性压力。

若市场在监管层制度设计的呵护下（理想状况）抵挡住了科创板的冲击，资金出现逆转，市场完全可能走出一轮久违的资金推动型的上涨行情。（一季度出现过一段资金推动型的普涨行情，关于科创板的判断贯穿全年，下半年继续验证）

那有没有可能引发大牛市呢？这就要从围猎角度去找答案了，有没有足够的猎物让猎人兴师动众来一场夏季大围猎？市场有新的猎物吗？大围猎间隔的时间够不够新猎物的长成？这就是大家常说的大牛市间隔的时间够不够。从历史看，加上这几年水草也不是太好，4年时间怕是时间还不够。（一季度确实露出了大牛市的迹象，但最终没有走出来，这个大牛市间隔时间不够的判断被验证，但拉长时间看，这个判断需要修正）

三、2019预期可控的投资（为节省篇幅，季节判断及H333系列策略选择浓缩其中）

基于主要矛盾及聪明资金的判断，2019如何做预期可控的投资呢？

很自然，结合大季节是春天，而且可望出现小阳春的判断（神了，确实出现了小阳春），预期可控的投资就是抓不确定性中的确定性机会，机会大致分为六类。

1、 围猎机会：经济困难，天气不好，监管层胆子变小，游资胆子自然变大，所以，2019围猎机会比较多，包括极端围猎、主题围猎、政策围猎，比如科创板——科创概念扩散（5G、AI、大数据、云计算、互联网、物联网、工业互联网、新能源……）会是热闹的猎场。（5G居于首位，没错，围猎得够狠）

2、牧场机会：低估股票、改革期待、核心资产（各细分行业龙头）（低估股票、核心资产、行业龙头，真是如此）

3、极端机会：指数极端，消息极端（比如美国加息超预期）个股极端（低价股、问题股、痛无可痛、比如影视传媒等 ）（指数极端机会，消息极端机会确实出现了，美国加息这个判断目前看判断错误，问题股有机会，但客观说把握不容易，有些判断看下半年）

4、救市救心机会：减税受益、并购重组、救市板块（大金融、金控、基建、消费、国改等）（救市救心，大金融、金控、消费确实都很牛）

5、极端转折：上半年场内资金并不宽裕，场内资金腾挪让A股大震荡，甚至超过2018年，结构性行情会更明显（轮动机会）。一旦场内资金达到平衡，可能有阶段性启动SH333的机会。（上半年确实大震荡，创业板指数振幅达47%，券商板块更是达64%，确实超过了2018年）

6、波动机会：全程总策略H333攻略（总策略H333，你做到了吗？），阶段SH333夏抢（围猎）（阶段性SH333，你是阶段性执行吗？）

机会很多，并不是都适合你，也不是都需要去抓，请根据自己的能力，以及自己对洪攻略的掌握程度，各取所需吧。（你抓了该抓的，没有去抓不适合自己的机会吧？）

2019年下半年展望

虽然大多数年度展望已然成真，但既然是对2019年的展望，而时间才过去一半，那其中的有些判断一定还是有效的，否则就成为半年度展望了。

时间过了一半，有些问题自然可以看得更清晰，也有些曾经没有思考到的问题已经出现，是有必要对当时的展望做必要的补充和修订了。

下半年依然维持A股为慢牛市起步阶段的基本判断，结构性机会明显。

年度主判断逆风飞扬无须修正，但需要重点说明一下，从年度看主要的逆风上半年基本都吹过了，而且吹得比预期的要猛，采用的举措也更狠，目前的管理层越来越强势、自信，想好了的事执行比过去果敢，这种果敢是把双刃剑，这样敢干，容易把事情干成，但一旦错了纠错会慢，副作用杀伤力巨大。下半年，科创板是一定时期的主要矛盾，倒不是说科创板本身有多大机会，而是科创板的表现直接决定监管层心情，监管层思维，若因为表象致使他们对资金面、市场承受力产生误判，而做出超出市场承受力的事，那会是很强且持久的逆风。

必须承认A股依然是十足的政策市，因为管理层的自信及强势，一旦思路转变短期不会回头，除非出现市场无法忍受的情况。如此可推断，下半年我国中美贸易摩擦、房地产、金融监管、经济等方面出现了一个难得的“政策稳定期”，A股市场主要矛盾集中在科创板表现及监管态度，这个直接制约下半年A股的波动幅度及强度，甚至影响A股结构性机会的组成。中美贸易摩擦、美国股市走势给A股带来的只会是小极端。

以下用洪攻略思维推导三种可能：

1、最乐观的判断

由于出现了难得的“政策稳定期”，加上管理层开始重视资本市场，市场不仅抵制住了科创板的冲击，而且整个市场被科创板激活，3+1即科创未来（进口替代，技术无人区）+非银（券商，保险，多元金融）+核心资产（特色资产、垄断消费）+跌出来的机会（痛点）如期缠绕上行，带动资金进场，在经济走好的消息助推下走出一轮强于一季度的行情；

2、最难确认的判断

科创板开盘后会如何影响下半年A股的走势，说实话我心中目前还没底，科创板开盘后走势超出市场的预期可能性是有的，比如比大家预想的冷，冷一点监管层开始时是不会慌的，但这种冷对老板反而会是打击。再比如，科创板热过度，这是监管层不愿看到的，对这种情况他们一定会乱动作，而这种乱动作会造成老板行情锯齿，很伤人的。

3、相对温和的情况

科创板平稳开盘，不冷不热，大盘也不温不火，市场围绕科创热点扩散围猎，长线资金继续追逐业绩成长（四真股票），这样这轮行情的强度会相对弱一些，但时间跨度会拉长。

三种情况哪个概率高？这个其实是不需要知道的问题，因为科创板就要开盘了，届时根据情况做判断，再采取相应策略就好了。

具体应对策略方面大家还是可以参考2019年度展望中的建议，其中科创未来借道资本市场这句话必须特别重视，无论下半年行情怎么展开，非银板块对普通投资者而言依然是非常好的选择，但具体交易时请务必严格遵循洪攻略操盘规则。

再多说一句面，面对未来新型结构性慢牛市，选股能力越来越重要，以前讲过的一句经典的选股的话还希望大家重视：“注重发展质量，消费升级是主线，细分龙头是关键，环保长效是必然”。

还有，上面提到去年提到的四真股票，当时说“四真”股票是我认为有望提前指数率先走出牛市的股票，现在再说就是已经率先走牛的股票了。

四真即：

1、真价值（主业业绩真）；

2、真成长（业绩稳增长、公司规模有空间）；

3、真未来（业绩有弹性有想象力）；

4、真便宜（跌出来的机会、价值成长未完全反映的）。

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